A股创三个月新高公募逢高减持多空分歧加剧1

导读

任泽平上周末突然看多之后，机构看多观点并没有一边倒，市场多空的分歧甚至还有所加剧。

本报记者 陈浠 深圳报道

4月13日，A股盘中创近三个月新高。

截至收盘，上证指数报于3066.64点，涨幅1.42%；创业板指数报于2294.02点，涨幅1.33%。两市共成交超8000亿元，成交量相比此前一周明显放大。

21世纪经济报道记者采访多家投资机构获悉，近日，公募基金加仓并不明显。但值得关注的一点是，市场风险偏好已有较为明显的回升。任泽平上周末突然看多之后，机构看多的观点并没有一边倒，市场多空的分歧甚至还有所加剧。

“A股市场进入了相对高位的震荡区间，大约是3000到3200点之间，现在市场最主要的逻辑是没有什么利空，跌也难跌，但上涨空间也有限。”4月13日，某大型公募基金的投资总监对21世纪经济报道记者表示，公司现在策略是逢高减持。

公募基金加仓不明显

截至上周末，公募基金加仓并不明显。

“据WIND数据测量，截至上周五股票型基金仓位87.45%，较上周86.22%有所上升；混合型基金仓位40.70%，较上周46.02%大幅下降。”4月12日，海通证券(600837)策略团队称。

而银河证券4月10日的仓位测算结果显示，样本内开放式基金平均仓位由上周的70.62%下降至68.26%。

不过，市场趋势向好。

据海通证券策略团队计算，预计上周资金入市合计约574亿，而前一周资金净流出666亿。市场情绪也有所上升。

大成基金认为，近期A股受益于宏观经济短期确定性回升、全球经济总体稳定及潜在增量资金入市的可能，信心有所恢复。经济基本面方面，3月份PMI数据显示宏观经济短期确定性回升了，3月份CPI同比增速在2.3%左右；海外环境友好继续，美元维持弱势继续给新兴市场提供相对有利的喘息窗口。

上周末，影响市场情绪的一个因素，是著名卖方——国泰君安——首席宏观分析师任泽平突然坚决唱多。“兄弟们，就一个字：干！两个字：进攻！”

4月13日，任泽平又表示，存量资金普遍开始加仓，增量资金跑步入场，市场风险偏好显著回升。经过十个月下跌，两个月震荡筑底，未来无明显利空，利好频出，4-5月整体安全。“主板3600点之前、创业板2800点之前无阻力，20%空间，积极把握难得的做多时间窗口。”

“任泽平看多是一个标志性的事件，市场反应比较大。”4月13日，深圳一位公募基金经理对21世纪经济报道记者表示，上一轮牛市是任泽平从2000点看到5000点的，他原本今年来一直看空，但目前突然看多，也是基于经济基本面有所好转，两个因素叠加，有的机构确实因此加仓了。

这位基金经理透露，其管理的混合型基金这两个月以来，仓位基本都接近上限，没有什么大的调整。“身边有的基金经理之前仓位比较低的，最近慢慢加上来了。”

前述某大型公募基金的投资总监告诉记者，任泽平上周末的看多很突然，至少在三月底他还是看空的。在人心思涨的市场中，有人鼓劲，对市场心理会有影响。但这对于散户的影响，预计大于对机构的影响。散户的情绪更容易煽动，而市场情绪现在也确实活跃起来了。

“我们现在的策略，是逢高减持。”该投资总监称，公司有的基金产品仓位在九成以上的，这两天已减了一些仓位。现在大部分基金的仓位是八成多一点。后面如果上证指数走到3200点，会减更多仓位。当然，有的基金之前仓位比较低，比如三五成，近期加了一些仓位，但仓位已八九成的，再加仓就不现实了。

这位投资总监判断，“今天市场明显放量上行，但下午两点以后又下来了一些，我的感觉主要是机构减了点仓。”

市场多空分歧明显

“我们公司内部现在多空分歧很厉害。”4月13日，华南某公募基金人士游云（化名）告诉21世纪经济报道记者，基金经理们看好市场的逻辑，和不看好的逻辑其实差不多，但结论不同。

游云表示，3月份CPI原本市场预期是2.5%至2.7%，但结果是2.3%，好于预期。对市场看好的基金经理认为，这个数据意味着目前国内通胀水平可控，货币政策不会转向，加上3月出口实现九个月来首次增长，实体经济回暖，所以后市仍然值得看好。

“对市场不看好的基金经理则对CPI数据存疑。”云游称，有的基金经理据自己及券商的研究，认为实际CPI数据并没有这么好，目前宏观经济刚刚企稳，CPI就有上涨的势头，这对经济复苏不利，很有可能货币政策会收紧。

“短期最不确定的是通胀的走势。”4月13日，大成基金认为，尽管3月份通胀水平略低于市场预期，但考虑到强烈宽松政策的动量惯性，未来12个月内，CPI仍有上涨空间，2016年内CPI再上升0.7个百分点超过3%并非小概率事件。而一旦通胀持续回升，债务风险加大，将制约央行未来货币政策空间。

“现在市场分歧很大。”国内某险资资管部副总对记者称，自己的判断逻辑其实与任泽平很像，并且在前两周就开始加仓，到上周末就完成了，仓位大概从四成加到六七成。

华南一位资深基金经理对21世纪经济报道记者表示，至少在四月份，是一个做多的窗口期。此后诸多不利因素就会逐步暴露，比如国内供给侧改革的深化将暴露出很多不良资产，违约潮可能出现。

“现在谈经济U形反转没有足够证据支撑，也不敢奢望。”这位基金经理表示，但要珍惜这次反弹窗口。这位基金经理透露，目前其仓位约九成，持仓中有大约三成仓位的钢铁、煤炭等供给侧板块股票。

（记者邮箱：chenxich@）(编辑 巫燕玲)

（责任编辑：李振梁 HN063）

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