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【资讯】桂浩明白酒反弹应减仓别成做空牺牲品

发布时间:2020-10-17 02:02:07 阅读: 来源:金属桶厂家

桂浩明:白酒反弹应减仓 别成做空牺牲品

在本周,持续下跌的白酒板块股票出现反弹,到了周三还拉出了一条不短的阳线,成为当天的领涨品种之一。从盘面来看,确实有不少资金介入,行情力度不小。  有人说,这主要是因为白酒股票跌得太多了,从去年四季度到现在,一些一、二线的白酒股票普遍跌幅在30%以上,有的甚至超过50%。看到了如此惨烈的暴跌,总会有人不甘寂寞,萌发抢反弹的意愿。另外,国家制定白酒的塑化剂含量标准,较现在参照的普通食品塑化剂含量标准为宽。这样一来,笼罩在白酒包括上的这块乌云似乎也就消除了。要知道,在本轮下跌中跌幅最大的酒鬼酒,就是被检出塑化剂超标。一方面是跌幅很大,另一方面则是诱发下跌的一个因素被淡化,由此出现反弹应该说也是顺理成章的。有人还据此认为,白酒板块的底部到了。但问题真的是这样吗?这种反弹能延续吗?进一步说,白酒股有没有调整到位呢?  中国有着悠久的白酒生产历史,千百年来也形成了独特的白酒文化。过去国家贫穷,白酒消费受到抑制。上世纪八十年代开始,随着经济的发展,白酒消费逐渐升温,但当时主要还是以中低档酒为主,人们对于品牌的认知还是停留在“耳熟能详”的状态,因此此间获得大发展的是某些靠广告取胜的新的品种,一些真正的老品牌白酒还没有走上快车道。而到了九十年代后期,这种状况有所改变,社会对白酒消费的要求大大提高,品牌白酒也就开始了猛烈的扩张。不可否认的是,这里的主要因素在于公款消费盛行,以及酒桌文化的滥觞,高端白酒消费逐渐脱离了社会大众,具有了更多的奢侈消费的特征。显然,到这个时候,尽管白酒生产企业的利润不短提高,业绩持续增长,但是其赖以生存的基础则变得越来越差。酒鬼酒的塑化剂事件只是一个引子,其暴露的是企业本身的质量管理问题。客观而言,这种事情还是容易控制的,但是对于高端白酒造成致命打击的在于国家整顿干部作风,限制公款消费,这一来原先支撑白酒价格扶摇直上的最大因素落空了。人们注意到,今年以来,市场上白酒价格渐次走低,白酒消费每况愈下。虽然在这过程中也会出现反弹,但这里的大趋势已经十分明显,即就整个社会来说,已经不再支持白酒行业的快速发展,而缺乏群众基础的高端白酒消费,只能是存在于部分高收入人群,从而是一个小众的产品。而这样的产品,在资本市场上要获得很高的定价,显然是缺乏基础的。这在国外也不乏先例,成熟市场上尽管也有奢侈品公司上市,但它们的市值并不高,股价也不会因此而得到高估值。从这个意义上来说,我们原先的白酒股票,实际上是在一个不正常的环境下被定位,而当一切逐渐回到正常条件下时,它们的价格回归也就是不可避免的了。  根据这样的判断,可以看出,虽然时下白酒股票的上涨似乎有其合理性,但是在本质就是超跌反弹,没有得到任何基本面的支持。进一步说,白酒股票的调整也远没有完,因为随着白酒市场价格的下跌,以及白酒消费量的减少,白酒企业的盈利能力会下降,长期以来所具有的高盈利,高增长特征将不复存在。特别是它们的发展前景也会因此而变得模糊,而这也就决定了其股价会继续向下调整。所以,面对时下白酒板块的行情,理性的操作应该是就是减仓,乃至利用融券做空,回避其未来进一步下行的风险。

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