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基础化工MDI和农药盈利向好民爆和中间体业绩确定-【新闻】

发布时间:2021-05-28 14:46:50 阅读: 来源:金属桶厂家

基础化工:MDI和农药盈利向好 民爆和中间体业绩确定

2012年4季度投资策略:关注4季度景气周期向上,盈利趋势向好的MDI、TDI、农药等周期性子行业,同时,民爆、中间体2012年业绩增长较为确定,复合肥、新兴煤化工、功能性薄膜、MLCC陶瓷纳米材料龙头企业未来2年业绩持续增长,值得关注。

10月推荐模拟组合:平安化工模拟投资组合运行7个月以来,累计取得较好收益率。10月我们建议投资盈利趋势向好的烟台万华(600309)、扬农化工(600486)、华鲁恒升(600426),业绩确定增长的联化科技(002250)、兴发集团(600141)。10月推荐模拟投资组合:烟台万华、扬农化工、兴发集团、联化科技、华鲁恒升。

基础化工运行态势分析:9月化学原料及制品PMI景气指数较8月有所回升,生产量PMI指数环比出现回升,现有订单和新订单在9月均出现反弹,表明下游需求有所好转;产成品库存指数同比与环比均出现上升,说明企业仍面临较大去库存压力;化工行业筑底迹象明显,行业全面回暖还需时日。

基础化工重点子行业分析:(1)复合肥:目前北方地区已经进入了化肥终端需求旺季,经销商层面的复合肥备肥旺季基本结束,部分复合肥厂家将进行停产等待,随后转向东北和南方等冬储市场。长期来看,龙头企业依靠规模化、品牌和渠道优势,销量仍将保持增长。(2)农药:9月份草甘膦甘氨酸路线报价集中在3.5~3.7万元/吨,实际成交价格3.5~3.7万元/吨,港口FOB主流成交至5,700~5,800美元/吨,我们预计2012年4季度草甘膦价格仍维持在较高水平。(3)MDI:烟台万华本部20万吨MDI装置10月检修,日韩工厂开工负荷也不高,聚合MDI和纯MDI价格持续大涨,预计2012年4季度MDI均价较2011年4季度大幅提升。(4)民爆:目前颗粒硝酸和多孔硝酸价格分别稳定在2150元/吨和1950元/吨,按现有价格,硝酸铵四季度同比价格降幅超过20%,有利于炸药业绩改善,需求相对稳定的中、西部民爆企业受益原材料下降的程度较确定。鉴于目前炸药业务整合已经到一定阶段,民爆企业纷纷进军爆破工程领域。爆破工程有望成为未来民爆公司规模和业绩增长的重要来源。

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