雪浪环境深度报告成长中的固废处置烟气净化龙头-【新闻】
雪浪环境深度报告:成长中的固废处置烟气净化龙头
投资本公司的主要逻辑:
公司致力于为客户提供烟气净化与灰渣处理系统的整体解决方案,奠定行业龙头地位。公司的主营业务集中在烟气净化和灰渣处理设备,下游主要面向垃圾焚烧、钢铁、冶金等行业,目前在垃圾焚烧行业奠定了较强的竞争地位,12年市占率达到26.5%。目前公司在手订单充足,待执行合同金额5.49亿元,未来几年总体收入有望继续保持稳定增长的态势。
下游生活垃圾焚烧处理行业的黄金时代还能持续多久?目前我国城市生活垃圾焚烧处理的进程与“十二五”规划的目标差距甚远。在“十二五”的后半段,城市生活垃圾处理行业仍然将处于黄金的发展时期,政府的支持和资金投入力度仍将持续,不排除在“十二五”末期如果实际没有达到前期的规划目标,可能会继续在“十三五”前半段进行资金和项目的持续投入和建设,这个是我们对于城市生活垃圾处理行业前景的总体判断。
公司的烟气净化龙头地位还能走多远?公司在垃圾焚烧行业的烟气净化市场已经具备龙头地位,拥有较高的市占率。我们测算垃圾焚烧行业的烟气净化和灰渣处理的市场空间巨大,垃圾焚烧处理设施的新建和脱硝改造需求不断释放,公司将享有充足的成长空间,对于公司所享受的成长空间大约35.6亿元,将持续享用行业盛宴。
给予推荐评级。我们预计14、15、16年EPS(摊薄后)分别为0.77元、0.88元、1.03元。此次IPO发行定价为14.73元,我们看好公司未来的长期发展空间,公司未来的成长空间可观,我们认为给予13年PE为25-30倍的估值比较合理,合理股价范围为17.5元-21元,对应的14年动态PE为23倍-27倍,处于合理水平区间,我们首次给予“推荐”评级。
风险提示:项目不达预期的风险,产能释放进度慢于预期的风险。宏观经济下行的风险,市场下跌的风险。
- 远东区乙烯8月31日收盘价滚揉机悍马配件微特电机介质天线模具钢Frc
- 如家首创经济型酒店呼叫中心和会员制营销之专业清洗铝合金窗食品设备清洁工具教学仪器Frc
- 卖疯了三一挖机2月销量超3600台创历史干燥箱温度仪器金属吊顶光缆金属油墨Frc
- 住友橡胶湖南轮胎工厂投产旋切机圣诞老人飞行鞋止回阀滤袋滤膜Frc
- 中国亟待发展厂商租赁美国租赁展是美国现代震动筛职业西装电镀线磨具磨料擦窗机Frc
- 钢淬火的目的是什么0昆山车标桦木夹盘成形机Frc
- 无毒增塑剂推广国内国外冷热不一1标牌条幅排针镀金氮化铬铁主管台Frc
- 纽约油价跌破80美元宝石首饰绍兴高压水泵刀杆导套绝缘子Frc
- 三一重工与中铁四局签署战略合作协议0环保厕所张家港固化机四通鞋眼Frc
- 新加坡港前11月集装箱吞吐量达2120万水泵配件链钩沉头螺丝高压阀门挂表Frc